专题：A股“上台阶”行情有望延续 若短期调整则是布局良机
近期，风电企业大金重工、广大特材等公司相继披露半年度业绩预增公告，释放出行业需求回暖、出货量稳步攀升的信号。同时，上海证券报记者在调研中获悉，在政策持续引导、行业自律协同等多重因素共同作用下，风电行业招标价格已呈现回升态势，且这一趋势具备扎实的延续基础。
从市场数据看，不管是从装机规模的持续攀升到风机价格的理性修复，还是从陆上风电的稳步迭代到海上风电的加速突破，我国风电行业正悄然启动从“粗放式扩张”向“高质量发展”的阶段跨越。头部企业盈利水平的改善，以及海上风电和海外市场的需求释放，成为当前市场关注的焦点。
多家风电公司半年度业绩预增
“下游行业需求整体向好，公司产销两旺。”广大特材在半年度业绩预增公告中如是表示。公司预计2025年上半年实现归母净利润约2亿元，同比大幅增长367.51%。
从募投项目产能释放情况看，广大特材风电齿轮箱零部件项目产能逐步爬坡，订单持续放量，设备平均利用率显著提升，带动销售收入同比大幅增长。其海上风电铸件项目通过技术改造、产线优化、工艺降本及产品多样化布局等举措，产能利用率大幅提升，熔炼产能已实现满负荷运转。
大金重工的业绩预增则凸显了海外需求的强劲拉动。该公司预计2025年上半年实现净利润5.1亿元至5.7亿元，同比增幅达193.32%至227.83%。
“公司业绩增长主要得益于全球化战略布局的深入推进，海外业务实现突破性增长，成为驱动整体业绩提升的核心引擎，报告期海外项目交付量较上年同期大幅增加。”大金重工在半年度业绩预增公告中明确提到。
恒润股份（维权）预计今年上半年实现扭亏为盈。报告期内，风电行业景气度回升，公司风电板块业务订单量与销售毛利率均实现增长。
企业在手订单数据进一步印证了今年风电行业的热度。截至2025年3月31日，金风科技在手订单总量达51.1GW；截至2024年底，三一重能国内在手订单已超24GW。“由于今年招标的风机订单大部分将在明年完成交付装机，预计明年风机毛利率将出现明显的整体性回升。”
行业迎来量价齐升态势
量价齐升是今年以来风电行业运行的核心特征。某风电上游材料企业负责人在接受记者采访时表示，2025年是“十四五”规划收官之年，风电整体装机节奏较往年显著加快，其中海上风电装机量实现倍增，同时行业招标价格呈现回升态势。
从价格维度来看，风电行业逐步摆脱低价竞争困境。记者了解到，经历2024年前三季度的价格探底后，风电行业正逐步走出低价竞争的泥潭。以日前开标的国家电投2025年第二批陆上风电机组规模化采购项目为例，除标段5、6外，其余标段平均价格均突破2000元/kW，较2024年中标价格低点涨幅显著。分析人士指出，国电投风机中标价的回升，进一步验证了国内风机板块自2024年三季度以来呈现的价格回升趋势。
价格修复的驱动因素，主要来自政策引导与行业自律的双重作用。光大证券近日发布的研报认为，今年初发布的136号文重塑了新能源装机逻辑，推动风电开发及电站销售市场逐步回暖，该政策明确光伏、风电等新能源电量原则上全部参与市场交易。
2024年10月，国内12家风电整机企业共同签署《自律公约》，旨在解决低价恶性竞争、合同条款明显有失公平等行业问题。三一重能表示：“目前行业内整机企业均在遵守公约。自2024年第四季度起，风机订单中标价格已逐步回升，随着此类订单进入交付周期，包括公司在内的整机企业盈利水平有望得到改善。”该公司还补充道，2025年1月至5月，国内风机招标价格水平较2024年全年平均水平提升5个百分点以上，以陆风订单为主，预计风机价格回暖趋势将持续。
从量能维度，目前风机装机与订单规模同步扩张。据国家能源局数据，2025年1月至5月，国内新增风电装机量达46.28GW，同比增幅134%。
“两海”拓宽行业成长边界
在行业利润空间逐步修复、供需格局持续向好的背景下，海上风电与海外市场构成的“两海”市场，有望为风电行业打开长期需求空间。
“目前国内深远海海上风电正处于发展初期。”三一重能相关人士表示，海风“单30”政策的出台，打开海风中长期巨大的成长空间。预计2025年及“十五五”期间，海上装机容量将呈现快速增长势头，未来海上风电将成为国内新能源装机容量增长的重要部分。
随着近海风电资源开发已趋近饱和，向深远海挺进成为海上风电发展的必然方向。远景能源高级副总裁、首席产品官、风机与装备产品平台总裁娄益民向记者分析：“随着离岸距离越来越远，风机本身在海上风电项目成本中的占比会越来越小，但基础吊装、海底电缆、海上升压站平台等海工成本直线上升，运维成本也呈指数级增长。”
基于这一特点，全生命周期成本最优成为行业核心诉求。娄益民认为：“深远海风电发展的关键在于‘稳’而非‘快’，极致可靠性将成为刚需。唯有通过提升设备可利用率、降低故障率，才能从全生命周期维度摊薄度电成本。”
海外市场方面，欧亚多国持续加码风电产业支持政策，开发力度显著加大。“海外风电装机增长趋势有望与国内基本同频，景气回暖推动海外风机价格稳步回升。本土风机及零部件凭借显著的性价比优势、可靠的供应链保障能力和日益提升的技术水平，在国际市场竞争力大幅提升。”中信证券电新行业分析师林劼表示。
林劼认为，在国内深远海风电开工提速与海外风机订单集中落地的双重驱动下，本轮风机价格回升及盈利修复具备较强持续性。长期来看，风机环节盈利改善有望向产业链中上游传导，带动铸锻件、叶片等各环节逐步实现盈利修复。
（文章来源：上海证券报）
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